一、基本情况
双氧水根据浓度及应用领域不同可分为电子级、食品级、工业级等。电子级双氧水是生产电子集成电路不可或缺的化学试剂，在半导体制程前端硅片清洗和蚀刻完成后的剥离光刻胶步骤。电子级双氧水精制方法有蒸馏法、离子交换法和膜分离法等。工业双氧水的制备方法包括电解法、仲醇氧化法和烷基蒽醌法。蒽醌法是工业中生产过氧化氢的最主要方法，其工艺为烷基蒽醌（例如2-乙基蒽醌）与有机溶剂配置成工作溶液，在压力0.3MPa，温度55~65°C条件下和催化剂（例如靶）存在条件下通入H2,实现氢化还原后，后续经萃取、再生、精制和浓缩制得质量分数为20%~30%的过氧化氢水溶液。我国主要双氧水行业的重点企业有世龙实业、柳化股份、六国化工和阳煤化工。
基本情况
资料来源： 整理
二、经营情况
从企业资产总额来看，世龙实业与柳化股份资产总额变化不大，世龙实业从2019年的18.11亿上升到2022年Q3的19.51亿，柳化股份从2019年的5.93亿小幅下降到2022年Q3的5.08亿。六国化工与阳煤化工资产总额变化较大，六国化工资产总额从2019年的46.27亿上升到2022年Q3的65.98亿，阳煤化工资产总额在2019-2020年从423.82亿大幅下降到242.15亿，随后资产总额维持在243亿元上下。
2019-2022年企业资产总额情况（亿）
资料来源：公司年报、 整理
从企业营业收入来看，世龙实业、六国化工和阳煤化工企业营业收入整体维持上升趋势，世龙实业与阳煤化工上升趋势较缓，从2019年18.5亿和179.29上升到2021年的21.75亿和187.37亿；六国化工营业收入增长速度较快，从2019年的43.54亿上升2021年的59.85亿。柳化股份在2019-2020年从3.74亿大幅下降至1.07亿，后面维持小幅增长趋势。
2019-2022年企业营业收入情况（亿）
资料来源：公司年报、 整理
从企业毛利率可以看出，除阳煤化工外，其他三家企业毛利率整体处于上升趋势，世龙实业与柳化股份、六国化工企业毛利率分别从2019年8.57%、-3.35%和8.09%上升到2022年Q1-Q3的16.74%、16.14%和12.3%。阳煤化工企业毛利率在2020年下降至9.98%后又在2021年回升至12.07%，2022年Q1-Q3季度毛利率为9.78%。
2019-2022年企业毛利率情况（%）
资料来源：公司年报、 整理
相关报告： 发布的《2023-2029年中国电子级双氧水行业市场运行态势及竞争格局预测报告》
三、业务布局
世龙实业双氧水产能在2020年开始投产，当年双氧水业务收入达到0.91亿，2021年上升至1.607亿。柳化股份双氧水业务收入整体处于上升趋势，从2019年0.97亿上升到2021年1.21亿。六国化工与阳煤化工双氧水业务收入在2019-2021年期间呈先上升后下降，2021年双氧水业务收入分别为1.082亿和2.16亿。
2019-2021年企业双氧水业务收入（亿）
资料来源：公司年报、 整理
通过四家双氧水业务占比情况，柳化股份主营业务为双氧水业务，截止2021年双氧水业务占比高达94.03%，目前公司主要产品只有双氧水。世龙实业、六国化工与阳煤化工为综合性化工企业，双氧水业务占比较低，六国化工与阳煤化工在2021年双氧水业务占比只有1.81%和1.15%，世龙实业占比稍高，为7.39%。
2019-2021企业双氧水业务占比情况（%）
资料来源：公司年报、 整理
由于双氧水行业竞争格局激烈，双氧水业务毛利率整体呈现下降趋势。其中世龙实业在2020年刚投产双氧水产能时毛利率高达47.19%，在2021年下降至11.54%。其他三家企业双氧水业务毛利率分别从2019年28.07%、26.74%和42.04%下降至2021年20.51%、9.51%和36.71%。
2019-2021年企业双氧水业务毛利率情况（%）
资料来源：公司年报、 整理
从三家企业披露的产销情况可以看出，阳煤化工双氧水产能一直处于领先地位，产销量2021年较上一年有所下降；世龙实业产销量在2021年有所上升，产销量为16.17万吨和15.94万吨；柳化股份2021年双氧水产销量基本持平。
2020-2021企业双氧水产销量（万吨）
资料来源：公司年报、 整理
四、科研情况
从科研情况来看，世龙实业研发人员人数较少，但是研发人员占比较高；阳煤化工研发人员人数高达713人。世龙实业研发投入金额0.46亿，占比2.1%；阳煤化工研发投入金额2.27亿，占比1.21%，六国化工投入金额占比最高，为2.71%。
三家企业科研情况
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五、结论
通过对比可以看出，六国化工与阳煤化工作为老牌化工企业，在各方面能力上都表现较为优秀。柳化股份作为只经营双氧水企业，需要发挥产品优势，建立技术壁垒。世龙实业作为双氧水行业新加入企业表现良好。
主要指标对比
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以上数据及信息可参考 （www.xtrasounds.com）发布的《2023-2029年中国双氧水行业发展动态及市场前景规划报告》。 是中国领先产业咨询机构，提供深度产业 、商业计划书、可行性 及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【 】公众号，每天及时掌握更多行业动态。
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2024-2030年中国食品级双氧水行业市场供需态势及未来趋势研判报告
《2024-2030年中国食品级双氧水行业市场供需态势及未来趋势研判报告》共十一章，包含食品级双氧水及其主要上、下游产品，食品级双氧水国内重点生产厂家竞争与趋势分析，食品级双氧水产品行业前景调研分析等内容。
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