2020年熊猫债发行规模、“一带一路”倡议下熊猫债发行面临的主要问题及建设策略分析：“熊猫债”发行主体累计发行金额达4337.21亿元[图]

债券李玲玲 2021-10-21 05:46 来源：

一、发行规模

熊猫债是指境外和多边金融机构等在华发行的人民币债券。根据国际惯例，在一个国家的国内市场发行本币债券时，一般以该国最具特征的吉祥物命名。截至2020年末，“熊猫债”发行主体已涵盖政府类机构、国际开发机构、金融机构和非金融企业等，累计注册/核准（备案）额度10000亿元，较2019年增加了2024亿元，同比增长25.4%。

2018-2020年“熊猫债”发行主体累计注册/核准（备案）额度统计

资料来源：中国人民银行、整理

2020年“熊猫债”发行主体累计发行金额达4337.21亿元，较2019年增加了586.21亿元，同比增长15.6%。

2018-2020年“熊猫债”发行主体累计发行金额统计

资料来源：中国人民银行、整理

2020年，银行间债券市场和交易所市场累计发行“熊猫债”42支，较2019年增加了2支，同比增长5.0%。

2019-2020年银行间债券市场和交易所市场累计发行“熊猫债”数量统计

资料来源：中国人民银行、整理

2020年银行间债券市场和交易所市场累计发行“熊猫债”金额较2019年小幅下滑，2020年银行间债券市场和交易所市场累计发行“熊猫债”金额为586.51亿元，较2019年减少了11.49亿元，同比减少1.9%。

2018-2020年银行间债券市场和交易所市场累计发行“熊猫债”金额统计

资料来源：中国人民银行、整理

二、“一带一路”倡议下熊猫债发行面临的主要问题

自“一带一路”倡议提出以来，随着大批“一带一路”沿线国家重点项目的迅速开展，资金的供求也产生巨大的缺口。由于“一带一路”沿线国家经济发展水平差异较大，地缘政治非常复杂，缺乏有效的投资合作机制，跨境资本流动风险较大，从而制约了区域内合作的深度和广度。“拓展跨境融资渠道，创新融资方式，降低融资成本，打通融资环节”则成为当下支持“一带一路”建设的主要任务。从跨境融资的角度来看，通过发行人民币国际债券有很多优势，而推动熊猫债发展对实施“一带一路”倡议意义重大。

当前，“一带一路”倡议下熊猫债的发展环境得到一定程度的改善，不过，由于涉及的发债主体国家较多，不同国家的国情不同，面临的国别风险不同，发债主体的信用风险评估也较复杂，从而阻碍了熊猫债发展规模的扩大。当前熊猫债发行面临的主要问题如下。

熊猫债发行面临的主要问题