预制菜行业深度报告：预制菜竞争稳态尚未形成 B、C端兼顾发展打开市场

预制菜行业概览

作为食品饮料行业的食品加工产业的子产业预加工食品，即为通常意义上的“预制菜”，它是指通过标准化作业将一种或多种农产品为主要原料的产品预加工或预烹调而成的成品或半成品菜肴，按照加工程度可分为即配菜、即烹菜、即热菜和即食菜。

在行业政策扶持、冷链基础设施逐步完善、B端和C端消费需求提升等因素的共同推动下，我国预制菜行业的参与玩家将进一步布局，市场规模持续扩大，有望成为下一个万亿市场。

行业参与者众多，市场仍高度分散

预制菜行业仍然处于蓝海竞争阶段，并未出现较多的规模以上企业，行业地理区域特征显著、产品同质化现象明显、参与企业类型多样，竞争格局尚未定型。目前B端为预制菜市场的重心，主要参与企业类型有上游农林牧渔企业、传统速冻食品企业、专业预制菜企业和食材供应链服务商；C端主要参与企业类型为餐饮企业和新零售企业，市场需求逐步扩张，预制菜行业B、C端兼顾发展将成为趋势。

产品打造、产业链和渠道建设塑造企业竞争优势企业需要把握行业的成长逻辑。目前预制菜市场以B端为主、C端发展可期，各主要参与者应当从消费者需求出发，关注供应链的搭建和销售渠道的铺设，获得竞争优势。产品打造方面瞄准受众群体，关注预制菜品的种类与口味，开发特定场景、时令的预制菜品。

产业链协同可以帮助企业获得成本优势，提升企业的议价与定价能力；全面布局销售渠道，确保B端的渠道稳定性，扩展C端的渠道覆盖面，提升预制菜传播能力。

投资策略及关注标的

目前行业发展主要市场为B 端，C 端的消费者市场仍需培育。因此在投资上，需要关注企业的成本优势、产业链协同和渠道布局。上游原材料企业具备更强的抗风险能力和盈利能力，在渠道铺设方面，保证B 端客户的同时，需要发展电商、新零售平台的合作机会，B、C 端兼顾发展塑造竞争优势。关注上游原材料企业国联水产，传统速冻食品企业安井食品，专业预制菜企业味知香。

风险提示

原材料成本波动风险、食品安全风险、冷链物流运输风险、市场复苏进度不及预期风险。

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转自川财证券有限责任公司 研究员：陈雅雯