建材周专题：住建部明确构建房地产发展新模式

住建部明确构建房地产发展新模式加快构建房地产发展新模式。住房城乡建设部党组书记、部长倪虹近日在专访中提出，“构建房地产发展新模式，是破解当前房地产发展难题、促进房地产市场平稳健康发展的治本之策。

在体制机制上，一个是，建立“人、房、地、钱”要素联动的新机制，从要素资源科学配置入手，以人定房，以房定地、以房定钱，防止市场大起大落；再一个是，建立房屋从开发建设到维护使用的全生命周期管理机制，包括改革开发方式、融资方式、销售方式，建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险等制度。”在新机制下，把握需求特征后进行新增供地、存量盘活、城中村改造等，供给将更加有效，未来地产周期波动有望扁平。同时，在房屋全生命周期管理机制下，亦将更重视存量房屋翻新，关注翻新过程中使用较多的建材，如涂料、保温、防水等。

“三大工程”与“满足地产企业合理融资要求”为落实重点。在抓落实上，住建部部长倪虹指出，“一是要实施好规划建设保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”；二是要落实中央金融工作会议精神，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进金融与房地产良性循环。”聚焦保障性住房，规划建设保障性住房是完善住房制度和供应体系，重构市场和保障关系的重大改革，改革的重点是拓展了配售型保障性住房的新路子，最终是实现政府保障基本需求、市场满足多层次住房需求，建立租购并举的住房制度。

基本面：旺季不旺，需求走弱

水泥：全国水泥出货率环比下降2 个百分点，主要受大范围降温以及雨雪天气影响，国内水泥市场需求减弱。北方地区陆续进入淡季，后期整体市场需求将会继续走弱。价格方面，经过前期上涨，大部分地区价格趋于稳定，局部地区企业继续推涨更多是为了以涨促稳，个别地区如广东因供需关系改善，价格实现继续上涨，最终全国水泥均价继续环比小幅上涨0.4%。

玻璃：本周浮法玻璃市场价格部分区域走低。目前下游加工厂库存低位，经过近期价格下调后，下游按需采购，周内成交有所好转。但整体表现依旧不温不火，利润支撑下，浮法厂降库意向较强，南方区域价格重心下移明显。本周产能持平，全国浮法玻璃生产线共计312 条，在产254条，日熔量共计172700 吨，较上周持平。重点监测省份生产企业库存总量为4013 万重量箱，库存环比由增转降，环比下降87 万重量箱，降幅2.12%，库存天数约19.50 天，较上周减少0.56 天。本周重点监测省份产量1318 万重量箱，消费量1405 万重量箱，产销率106.60%。

地产高频销售：11 月第二周，地产高频销售数据有所走弱，30 大中城市商品房一周滚动成交面积同比-26%（上周-4%），12 城二手房一周滚动成交面积同比+23%（上周+23%）。

观点：建议关注地产链

近期板块预期回落，股价回到低位，随着城中村改造与保障性住房政策的加码，有望拉动较大增量，建议关注地产链：1）家装建材，推荐东方雨虹、科顺股份、坚朗五金（企业从投入期逐步进入回报期）、三棵树、瓷砖龙头东鹏控股和蒙娜丽莎、伟星新材、北新建材、兔宝宝、箭牌家居等。2）玻纤龙头，Q3 价格继续回落，行业底部明确，近期供给由增转减。3）水泥，同样具备修复空间，新开工具备改善弹性。4）玻璃，当前库存缓升，政策端预期有望改善。

风险提示

1、地产需求修复低于预期；2、原材料价格大幅上涨。

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转自长江证券股份有限公司 研究员：范超/张佩/李金宝/李浩/董超