食品饮料行业：事件催化提振白酒信心调味品曙光初现

食品饮料 2021-10-14 09:07

本周观点：事件催化提振白酒信心，调味品曙光初现白酒：节前（9.27-9.30）白酒（中信）指数上涨7%，高端白酒引领板块行情，茅台新帅上任展现新气象，传递信心、决心和同心；泸州老窖激励计划出炉提振信心；中秋国庆旺季反馈白酒动销稳中向好，此前短期事件性冲击的担忧已逐渐消弭，需求向上与结构升级仍为主线，当前阶段多因素催化或将带来板块修复性上行机会，推荐高端泸州老窖/五粮液/贵州茅台。调味品：

海天提价预期强化、当前旺季动销及库存均有改善催化短期行情，我们认为，当前仍需重点跟踪需求恢复情况，结合提价计划若能顺利推行及传导、社区团购分流边际减弱，调味品将有望迎来基本面拐点，推荐海天味业/千禾味业。

子行业观点

1）啤酒：高端化为主线，主要啤酒品牌高端大单品加速放量，盈利望加速释放。2）乳制品：白奶需求旺盛，结构升级持续，高成长奶酪赛道值得关注。

3）食品：关注需求恢复与渠道结构变化情况。

重点公司及动态

汤臣倍健：21Q3 预计实现归母净利2.0~3.0 亿元，同比下降40%~60%。

风险提示：市场需求不达预期；市场竞争激烈程度超预期；食品安全问题。