摘要：中国氧化铝行业是全球最重要的氧化铝生产和消费市场之一。近年来，随着铝消费的不断增长，中国氧化铝产能以及产量呈现出持续增长的态势。根据国家统计局数据，2023年我国氧化铝总产量达到8244.1万吨。我国氧化铝市场规模仍然快速扩张，伴随工业化和城市化的深入发展，以及新能源汽车“轻量化”的进一步推进，氧化铝消费量仍将保持增长势头。未来，我国氧化铝行业将逐渐淘汰落后产能，资源供应将实现多元化发展，此外，氧化铝行业将朝着绿色环保化发展。

一、定义及分类

氧化铝又称矾土，是铝的稳定氧化物，是以铝土矿为原料，经过拜耳法、烧结法等工艺加热脱水后获得的产物，在铝产业链中属于中间产品。其主要成分为元素铝和氧，形状为不溶于水的白色粉末状固体。根据用途不同，氧化铝分为两大类：一类用作电解铝原料，称为冶金级氧化铝；另一类是用于陶瓷、化工、制药等领域的非冶金用氧化铝，称为特种氧化铝，也叫化学品氧化铝。目前全球95%氧化铝用于电解铝冶炼和生产，而用作其它用途的仅占5%左右。

二、行业政策

1、主管部门及监管体制

氧化铝行业主管部门主要为国家发展和改革委员会、工业和信息化部等。国家发展和改革委员会主要负责监测宏观经济和社会发展态势，提出国民经济发展、价格总水平调控和优化重大经济结构的目标、政策。涉及到氧化铝行业的产能规划、结构调整等方面。承担规划重大建设项目和生产力布局的责任，按国务院规定权限审批、核准、审核重大建设项目。对氧化铝行业新建或扩建项目的审批和管理。负责研究分析国内外经济形势，提出综合运用各种经济手段和政策的建议。工业和信息化部负责制定和实施国家工业和信息化发展规划，促进行业健康发展。组织制订和推进工业和信息化产业政策，促进氧化铝行业产业结构调整和升级。监督和管理国家关键工业和信息化领域，确保国家安全和发展。对氧化铝行业产品质量、安全生产等方面进行监管。

氧化铝行业自律组织主要为中国有色金属工业协会。中国有色金属工业协会负责协调政府主管部门制定、修订氧化铝行业国家标准，负责氧化铝行业标准的制定、修订和实施监督。协调同业价格争议，维护公平竞争，促进氧化铝行业健康发展。为政府制定行业发展规划、产业政策、有关法律法规提出建议和意见。推动技术进步和产业升级，组织技术交流和培训等。

2、相关政策

近年来，随着氧化铝下游应用领域不断发展，我国政府推出许多相关政策促进氧化铝行业的发展，如2024年5月29日，国务院发布的《2024—2025年节能降碳行动方案》，提出优化有色金属产能布局。严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能；新建和改扩建氧化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值。通过优化有色金属产能布局，可以引导氧化铝行业向更加高效、环保的方向发展。电解铝产能置换的实施，能够确保在扩大生产规模的同时，不增加新的能耗和排放。这有助于控制氧化铝行业的总能耗和排放水平，推动行业向绿色低碳方向发展。严格控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，可以避免行业产能过剩，减少恶性竞争。同时，这也有助于推动行业内部结构调整，优化资源配置，提高产能利用率。严格的新增项目准入标准，可以确保新上马的氧化铝项目具备先进的技术水平和环保能力。这有助于提高整个行业的技术水平和环保水平，促进氧化铝行业的可持续发展。

三、行业壁垒

1、技术壁垒

氧化铝行业的技术壁垒较高，主要表现在生产工艺的复杂性和技术更新的速度。氧化铝的生产主要采用拜耳法，该工艺涉及高温、高压等苛刻条件，对设备材质、控制精度等要求极高。此外，随着科技的不断进步，新型的生产工艺和技术也在不断涌现，如低温拜耳法、直接碱法等，这些新技术能够降低生产成本、提高资源利用率，但同时也要求企业具备相应的研发能力和技术储备。因此，对于新进入者而言，要想掌握核心技术、跟上行业发展步伐，就必须投入大量的人力、物力进行技术研发和人才培养。

2、资金壁垒

氧化铝行业的资金壁垒主要体现在巨额的初始投资和运营成本上。首先，建设一个氧化铝生产基地需要购买土地、建设厂房、购置设备等，这些都需要大量的资金投入。其次，氧化铝生产过程中需要消耗大量的能源和原材料，如电力、矿石等，这些成本也非常高昂。此外，随着环保要求的不断提高，企业还需要投入资金进行环保设施的建设和运营。因此，对于新进入者而言，要想进入氧化铝行业，就必须具备足够的资金实力来应对这些挑战。

3、环保壁垒

氧化铝行业的环保壁垒日益突出，主要表现在严格的环保法规和排放标准上。随着全球环保意识的不断提高，各国政府对氧化铝行业的环保要求也越来越高。不仅要求企业减少污染物的排放总量，还要求降低污染物的排放浓度。这就要求企业必须投入大量的资金进行环保设施的建设和运营，以确保各项环保指标达标。对于新进入者而言，要想满足这些严格的环保要求，就必须具备相应的环保技术和管理经验，否则很难通过环保审批。

4、标准与规范壁垒

氧化铝行业的标准与规范壁垒也越来越高，主要表现在产品质量标准、安全生产标准等方面。随着市场竞争的加剧和消费者需求的多样化，客户对氧化铝产品的质量要求也越来越高。这就要求企业必须建立完善的质量管理体系和检测手段，确保产品质量稳定可靠。此外，安全生产标准也越来越严格，要求企业必须加强安全管理、防范安全风险。对于新进入者而言，要想满足这些标准和规范的要求，就必须具备相应的质量管理和安全生产经验，否则很难在市场中立足。

四、产业链

1、行业产业链分析

氧化铝产业链上游主要是铝土矿。铝土矿是一种以氢氧化铝矿物为主的成分复杂的岩石，是氧化铝生产的主要原材料。氧化铝产业链中游是氧化铝的生产环节。氧化铝主要用于电解铝的生产以及用于制作各种耐火砖、陶瓷、阻燃剂、钢化玻璃等。

从上游来看：铝土矿是氧化铝生产的主要原材料，其供应的稳定性和质量直接影响氧化铝的生产成本和质量。全球铝土矿储量主要集中在澳大利亚、几内亚、巴西等国，中国铝土矿储量虽然较低，但产量维持在较高水平。铝土矿作为氧化铝生产的核心原料，其价格波动直接影响氧化铝的生产成本。铝土矿价格上涨会导致氧化铝生产商的成本增加，进而可能影响到氧化铝产品的市场价格和企业的利润空间。

从下游来看：氧化铝的主要下游产业是电解铝，生产1吨电解铝需要消耗约1.9-2吨氧化铝。因此，电解铝的产量和市场需求直接决定了氧化铝的需求量。随着国家积极发挥基建托底经济的作用，铝需求上涨，氧化铝作为铝产业链中重要的一环，其需求量也必然随之增多。

氧化铝行业产业链

铝土矿

中国铝业股份有限公司

云南铝业股份有限公司

天山铝业集团股份有限公司

中国有色金属建设股份有限公司

上游

中国铝业股份有限公司

云南铝业股份有限公司

山东南山铝业股份有限公司

天山铝业集团股份有限公司

中游

电解铝

耐火砖

陶瓷

阻燃剂

下游

2、行业领先企业分析

（1）中国铝业股份有限公司

中国铝业股份有限公司，成立于2001年9月10日，是经国务院国资委批准，由中国铝业公司联合其他发起人共同发起设立的国有控股上市公司。中国铝业是全球第二大氧化铝生产商、第三大电解铝生产商，同时也是中国最大的铝加工企业。公司业务覆盖了铝土矿的开采、氧化铝的生产、电解铝的生产以及铝的深加工等全产业链。中国铝业在全球拥有众多子公司和分支机构，形成了完整的全球业务网络。2022年中国铝业氧化铝营业收入为557.62亿元。到2023年，中国铝业氧化铝营业收入下降至535.26亿元，同比减少4.01%，主要是氧化铝销售价格及销量同比下降影响。

（2）云南铝业股份有限公司

云铝股份从事的主要业务是铝土矿开采、氧化铝、绿色铝、铝加工及铝用炭素生产和销售，主要产品有氧化铝、铝用阳极炭素、石墨化阴极、重熔用铝锭、高精铝、圆铝杆、铝合金、铝焊材等。云铝股份坚持走绿色低碳发展之路，准确把握铝行业发展规律，以打造绿色、低碳、清洁、可持续的绿色铝一体化产业模式为核心，构建了从铝土矿、氧化铝、电解铝、铝合金到终端产品绿色铝完整产业链。已形成年产140万吨氧化铝生产规模，为云铝股份绿色铝产业发展提供了较强的铝土矿—氧化铝资源保障。近年来，云铝股份氧化铝产量逐年上涨，2020年，云铝股份氧化铝产量为129.01万吨，到2023年，云铝股份氧化铝产量上涨至142.83万吨。

五、行业现状

中国氧化铝行业是全球最重要的氧化铝生产和消费市场之一。近年来，随着铝消费的不断增长，中国氧化铝产能以及产量呈现出持续增长的态势。根据国家统计局数据，2023年我国氧化铝总产量达到8244.1万吨。我国氧化铝市场规模仍然快速扩张，伴随工业化和城市化的深入发展，以及新能源汽车“轻量化”的进一步推进，氧化铝消费量仍将保持增长势头。氧化铝作为铝工业的重要原料，其市场供需与铝行业的发展紧密相连。下游电解铝市场的供需恢复迅速，拉动了氧化铝市场的回升。

六、发展因素

1、有利因素

（1）铝产业链需求增长

随着全球经济的复苏和新兴市场的崛起，铝产业链的需求呈现出持续增长的态势。在建筑领域，铝材因其轻质、高强、耐腐蚀的特性，被广泛应用于门窗、幕墙、屋顶等结构中，有效提高了建筑的整体性能和美观度。在交通运输领域，特别是在新能源汽车和航空航天领域，对高性能铝合金的需求不断增长，以实现轻量化和节能减排的目标。此外，电子电器、包装容器等领域对铝材的需求也在稳步上升。这些需求的增长为氧化铝行业提供了广阔的市场空间和发展机遇。

（2）生产成本优化

氧化铝行业的生产成本优化是实现可持续发展的重要途径。通过技术创新和设备升级，企业可以提高生产效率，降低能耗和物耗，从而减少生产成本。同时，加强资源综合利用和循环经济的发展，可以充分利用生产过程中的废弃物和副产品，进一步降低原材料成本。此外，优化产业布局和加强产业链协作，可以实现资源的共享和优势互补，提高整体竞争力。这些措施的实施将有助于降低氧化铝行业的生产成本，增强市场竞争力。

（3）资源供应保障

资源供应保障是氧化铝行业稳定发展的基础。中国虽然铝土矿资源相对丰富，但随着铝产量的不断增加，对外依存度逐年提高。为了保障氧化铝生产的资源供应，国家积极推动铝土矿资源的勘查开发合作，加强与资源丰富的国家之间的合作与交流。同时，企业也积极寻求多元化、多渠道的资源供应方式，确保氧化铝生产的原材料供应稳定可靠。这种资源供应的保障措施为氧化铝行业的长期发展奠定了坚实的基础。

2、不利因素

（1）原材料依赖进口

氧化铝行业的发展深受原料依赖进口的不利影响。中国铝土矿资源虽然丰富，但品位低、开采成本高，这使得国内氧化铝企业在原料端高度依赖进口。据相关数据，我国氧化铝原料的进口依存度逐年提高，这不仅增加了生产成本，也使得氧化铝行业在国际市场价格波动时显得尤为脆弱。此外，国际市场的政治经济局势变化也可能对氧化铝原料的供应造成不确定性，进一步影响氧化铝行业的稳定发展。

（2）产能过剩

氧化铝行业的产能过剩问题也是其发展的不利因素之一。随着近年来氧化铝产能的迅速扩张，行业内的产能过剩现象日益严重。这导致了氧化铝市场的供需失衡，使得氧化铝产品价格低迷，行业盈利能力下降。产能过剩还加剧了企业间的竞争，一些企业为了争夺市场份额，不得不采取降价等恶性竞争手段，进一步加剧了行业的困境。此外，产能过剩还可能导致资源浪费和环境污染等问题，对氧化铝行业的可持续发展造成威胁。

（3）环境污染

氧化铝生产过程中的环境污染问题是制约其行业发展的又一不利因素。氧化铝生产过程中会产生大量的赤泥等固体废弃物，如果处理不当，会对环境造成严重的污染。尽管近年来氧化铝企业在赤泥综合利用方面取得了一些进展，但赤泥的综合利用率仍然较低，且处理成本高昂。这使得氧化铝企业在面临环保压力时，不得不投入更多的资金和技术来解决污染问题，增加了企业的生产成本和经营压力。

七、竞争格局

中国氧化铝行业的集中度较高，主要体现在几家大型企业对市场的控制力较强。这些企业通常具有较大规模的生产能力、较先进的技术装备、较稳定的原料供应渠道、较强的资金实力、技术水平、市场影响力以及较完善的销售网络。我国氧化铝行业呈现出明显的寡头竞争格局。行业内主要企业包括中铝集团、魏桥集团、信发集团、三门峡铝业、博赛集团以及文丰集团等大型企业，它们在行业内占据主导地位，能够对市场价格和供需关系产生较大影响。

八、发展趋势

淘汰落后产能是产业转型升级的关键一步。随着科技的不断进步和市场竞争的加剧，一些高能耗、低效率、高污染的产能已经无法满足现代经济的需求。政府和企业将共同努力，通过制定严格的环保标准和产业政策，引导企业淘汰落后产能，推动产业升级。同时，为了保障氧化铝产业的稳定发展，中国企业正努力实现资源供应的多元化。一方面，加强国内铝土矿资源的勘探和开发，提高资源自给率；另一方面，积极拓展海外资源，通过投资、合作等方式确保稳定的原料供应。另外，还在探索使用新型替代原料，如赤泥、煤矸石等，以降低对传统原料的依赖。此外，在环保政策日益严格的背景下，中国氧化铝行业正加快绿色环保化的转型步伐。企业纷纷加大环保投入，采用先进的清洁生产技术和设备，减少废水、废气、废渣的排放。同时，积极推行循环经济和资源综合利用，实现废弃物的减量化、资源化和无害化处理。未来，我国氧化铝行业将逐渐淘汰落后产能，资源供应将实现多元化发展，此外，氧化铝行业将朝着绿色环保化发展。